军工行业景气度持续提升

7月9日军工板块大涨。中国卫通、中直股份、中航沈飞、洪都航空、中船防务等集体涨停。7月以来，军工指数累计上涨逾28%。截至7月9日，11家国防军工类上市公司已披露上半年业绩，6家公司报喜。

分析人士指出，核心装备采购、更新换代加速，训练强度及频率提高导致装备损耗加快，需求端将大幅拉动行业增长，预计十四五期间装备需求结构将发生变化，资金向航空、航天装备等领域继续集中。

业绩预喜

从细分领域看，船舶制造板块与航空航天板块7月9日领涨，安防设备、水运港口跟涨。船舶制造板块中的中船防务、亚星锚链涨停；航空航天板块中的中国卫通、中直股份、中航沈飞、洪都航空等集体涨停。

根据机构调研情况，自今年4月份开始，军工订单恢复式增长，环比增幅达到20%至30%，部分企业的订单增速超过50%。

业内人士认为，军工企业全年业绩增长确定，整体增速可达20%左右。在上述半年报业绩预喜的6家上市公司中，星网宇达同比预增1535.23%至2119.24%，净利润增幅居前。公司预计上半年盈利2800万至3800万元。对于业绩大幅预增的原因，星网宇达表示，公司持续在智能无人系统方面进行研发投入，形成较完善的产品体系和具有核心竞争力的产品，上半年新业务取得突破性进展，原有核心业务增长也较快。

高德红外预计，上半年实现净利润26902.48万元至31386.22万元，同比增长80%至110%。高德红外表示，公司生产的全自动红外体温检测告警系统，疫情期间广泛应用于各地机场、火车站、医院、地铁站、学校等人流密集的公共场所。同时，公司其他产品的供应正常履行。

航天电子、天箭科技预计业绩下降。航天电子预计上半年净利润同比下降40%至55%。公司表示，各子公司科研生产正在逐步恢复，下半年争取把疫情影响降至最低，力争对全年指标不构成较大影响。

资金热捧

业内人士指出，军工行业可长期维持高景气度，核心装备采购、更新换代加速，训练强度及频率提高导致装备损耗加快，需求端将大幅拉动行业增速。

近期，多只国防军工股获资金连续买入。根据数据，中航飞机近一周获得净买入8.2亿元；航天电子、中航飞机、航天彩虹等23股获得逾千万元资金买入。浙商证券军工行业分析师武雨桐表示，十三五收官之年军工行业继续保持较快增速，预计2020年军工行业增速达15%-20%。此外，十四五期间装备需求结构将发生变化，资金向航空、航天装备等领域继续集中，预计军用飞机、航空材料、导弹等为十四五期间的重点建设方向。

中信建投研报指出，军工央企资产证券化迈入新阶段。随着政策加大力度支持，资产注入新路径的示范效应将逐步显现，军工核心资产或加快证券化，优化提升上市公司经营效率或成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注主业有支撑、注入空间大、经营可改善的军工央企上市公司。民用转化方面，可以重点关注行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲的相关行业，包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。

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